日天金策略特朗普关税政策引发抛售潮外国投资者开始撤离美债市场

（原标题：特朗普关税政策引发抛售潮外国投资者开始撤离美债市场）日天金策略

智通财经APP获悉，随着特朗普总统再度掀起关税战，市场对外国投资者大规模抛售美国国债的担忧正在变为现实。来自纽约梅隆银行的iFlow数据揭示，4月美债市场已出现显著的海外资金流出迹象，这对美国经济及财政状况可能构成持续压力。

纽约梅隆银行是全球最大的托管机构之一，管理着高达53万亿美元的客户资产。该行美洲区宏观策略师John Velis在本周二向客户发布的一份报告中指出：“美国国债作为‘避风港资产’的地位正受到越来越多的质疑，而我们的数据对此趋势提供了明确证据。”

Velis指出，截至4月11日当周，美国国债的跨境资金流动几乎低于正常水平一个标准差，成为近年来最严重的一次抛售潮之一。根据数据，自4月4日以来的11个交易日中，有8天都出现了外国投资者净卖出美国国债的情况。

特朗普政府近期以“遏制芬太尼输入”和“减少非法移民”为由，再度高举关税大棒，并试图借此迫使企业将制造业迁回美国。尽管白宫将此解释为重塑全球供应链的必要措施，华尔街愈发担心，美国此举会削弱其国债市场对海外投资者的吸引力。

必须要指出的是，美国政府严重依赖外国资金来弥补其巨额财政赤字。据估计，目前外国投资者仍持有约30%的美国公开市场国债，这一比例已从2008年的接近50%大幅下降，但依然是支撑美国财政运转的重要力量。

本轮抛售潮发生在特朗普于4月2日宣布实施“对等关税”之后，这些关税的力度远超市场预期，引发债市剧烈波动。约一周后，特朗普暂缓部分关税90天，以为谈判留出空间，但市场情绪仍未平复。

根据纽约梅隆银行的数据，4月11日，10年期美债收益率一度逼近4.5%，为本轮抛售潮的直接反应。虽然本周二市场因中美贸易谈判有望达成协议而反弹，美股主要指数纷纷上涨，10年期美债收益率仍高达4.40%，仅较前期回落2个基点，显示债市资金依旧谨慎。

此外，特朗普近期再度批评美联储主席鲍威尔，引发外界对其可能试图罢免鲍威尔的猜测。Velis指出，此类政治干预只会进一步削弱外资对美国国债的信心。

随着外国投资者减少对美债的兴趣，未来美国的借贷成本可能持续上升，不仅会加重联邦政府的财政负担，也将波及普通家庭，因为住房贷款、车贷等许多金融产品的利率都与长期美债收益率挂钩。

美国在全球资本市场的“首选投资目的地”地位日天金策略，正面临前所未有的考验。若信心进一步动摇，不仅美元作为全球储备货币的地位可能受损，美国经济增长的“融资底盘”也将面临结构性压力。

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